주어진 문제에서 '현금흐름'의 정의를 바탕으로 각각의 설명을 검토해야 합니다. '감가상각비'는 실제 현금 유출이 없으므로 현금흐름에 포함되지 않으며, '주주에게 지급하는 배당금'은 준비된 자본 수익으로 현금흐름에 포함됩니다. 따라서 4번 옵션만이 현금흐름에 포함되지 않으므로 정답은 '4'입니다.