정답: 1. 이유: 투자자 사적성을 위한 현금흐름은 미래의 불확실성을 반영하여 현재 가치를 추정하기 때문에, 연구 개발이나 인프라 구축 등에서 발생하는 잠식비용은 현금흐름에 포함되지 않는다. 따라서, 이자비용과 배당금은 현금흐름의 요소에 포함되지 않는다.