포트폴리오 이론에서 위험은 자산 간의 상관관계를 통해 다각화 가능하다. 효율적 경계선 위의 포트폴리오는 최대 기대 수익에 대해 최소 위험을 제공하므로, 부적합한 조합은 효율적이지 않다. 따라서 '효율적 경계선' 외의 자산 조합은 설명할 수 없는 경우가 많다.