자본자산가격결정모형(CAPM)의 기준에는 모든 투자자가 동일한 정보에 접근하여 포트폴리오를 선택한다는 가정이 있다. 따라서 "투자자는 평균-분산 이론에 따라 포트폴리오를 선택한다"는 진술이 CAPM의 전제와 일치하지 않는다. 이는 투자자들이 다양한 판단 기준을 가질 수 있다는 점에서 모순된다.