1) ① 주식 발행 시, 발행주식수 증가와 관련하여 주가는 하락한다고 설명했으나, 이는 항상 성립하는 것이 아니다. ② 자사주 매입 시, 발행주식수 감소와 주가에 미치는 영향은 일반적으로 양의 관계가 있으므로 이 설명도 틀리다. ③ 현금배당 시, 배당수익이 없다는 것은 사실이 아니므로 오답이다. ④ 현금배당 또는 자사주 매입 시, 주가의 이익률(PER)이 증가한다는 것은 맞는 설명으로, PER은 주가와 주당순이익의 비율이기 때문에 자사주 매입 또는 배당이 있을 경우 주가가 상승할 수 있다. 2) 정답은 4번으로, 주식의 배당이나 자사주 매입이 이루어지면 기업의 재무구조가 개선되고 시장의 긍정적인 반응으로 주가 상승이 예상되며 따라서 PER은 높아질 수 있다. 따라서 정답은 4번입니다.