1) ① 현금흐름은 현금이입과 현금유출의 차감하에 규정되므로 맞지 않다. ② 현금흐름은 이자비용과 배당을 차감하지 않는 상태에 영업이익을 기준으로 하므로 이 선지는 맞다. ③ 감가상각비는 현금흐름을 구할 때 가산해 주어야 한다는 설명은 틀리다. ④ 운전자본은 증가분을 현금흐름으로 처리하는 것이므로 이 선지는 틀렸다. ⑤ 할인율은 가정적 자본비용을 사용하는 것이 맞지만 이 문장은 불완전하다. 2) 정답 2번은 현금흐름이 이자비용과 배당을 차감하지 않는 상태에 영업이익을 기준으로 해야 한다는 근거에 기반한다. 따라서 기업가치를 평가하는 데 있어 정확한 현금흐름의 정의가 중요하다. 따라서 정답은 2번입니다.