1) ① 자산할인선은 두 위험포트폴리오 간의 상관관계는 1이다. - 틀린 설명으로, 자산할인선은 위험의 상관관계에 따라 변할 수 있다. ② CAPM에서는 시장포트폴리오의 효율성을 가정한다. - 맞는 설명이다. CAPM은 시장포트폴리오의 효율성을 기반으로 한다. ③ CAPM은 자산의 위험과 기대수익률을 연결하는 조건 길이 반영한다. - 맞는 설명으로, CAPM은 자산의 위험이 기대수익률에 영향을 미친다고 본다. ④ 마르코위츠 3요소 이론은 시장포트폴리오의 수익률, 위험프리율, 주가참구가치(PBR)를 반영한다. - 틀린 설명으로, PBR은 CAPM의 구성 요소가 아니다. ⑤ 자산이존재하는데 존재하지 않는 자산은 존재할 수 없다. - 맞는 설명으로, 기본적인 논리이다. 2) 정답인 1번은 CAPM과 APT의 개념을 이해하기 위해서는 자산할인선 및 효율적 시장의 가정이 필수적이며, 마르코위츠 이론을 기반으로 한 위험과 수익 간의 최적화 관계를 설명한다. 그러나 PBR은 CAPM의 핵심 개념이 아니기 때문에 4번은 오답으로 판별된다. 따라서 정답은 1번입니다.