1) ① A가 B보다 리스크가 작다는 주장은 시장의 위험을 잘못 이해하고 있다. ② CAPM에 따르면, 리스크가 클수록 수익률이 높아야 하므로 잘못된 설명이다. ③ 자산 A와 B의 기대수익률 비교는 CAPM의 개념에 맞아 적절하다. ④ B가 A보다 더 수익성이 높다는 주장은 시장의 효율성을 간과하고 있어 틀렸다. ⑤ 주식 S의 기대수익률 계산이 부정확하며, CAPM을 적용하는데 오류가 있다. 2) 정답 3번은 CAPM에 따라 자산 A의 기대수익률이 자산 B의 기대수익률보다 낮을 때, 자산 A는 더 낮은 리스크를 갖는 것으로 이해해야 한다. 이는 자산의 리스크와 기대수익률이 비례하지 않음을 보여준다. 따라서 정답은 3번입니다.