1) ① 추가 자금의 투자 수익률을 고려하지 않아서 오답임. ② 포트폴리오의 목표 기댓수익률을 기초로 하지 않아 잘못된 접근임. ③ CAPM의 개념을 적용하지 않아 틀림. ⑤ 투자 자산의 특성을 반영하지 않았기 때문에 올바르지 않음. 2) 정답은 4번으로, CAPM에 따라 방어적 포트폴리오의 기댓수익률은 무위험 이자율에 비례하여 추가 자금의 자산 배분을 고려해야 하므로, 목표 기댓수익률을 5%로 하고 CAPM을 적용하여 적절한 수익률을 산출해야 한다. 따라서 정답은 4번입니다.