1) ① 효율적 시장 가설에 따르면 시장의 가격은 항상 정확하다는 주장이므로 틀렸다. ② 정보가 완전하다는 가정은 비현실적이어서 오답이다. ③ 사용 가능한 정보가 가격에 반영되지 않는 경우를 설명하고 있으나, 이는 효율적 시장 가설에 위배된다. ④ 시장 효율성이 될 수 있는 근본적인 원인은 투자자의 참여와 정보의 균형적 반영이다. ⑤ 비효율적인 시장에서는 정보가 가격에 반영되지 않지만, 이는 효율적 시장 가설의 반대 개념이다. 2) 정답인 4번은 시장 효율성이 성립할 수 있는 이유를 설명하고 있으며, 이는 투자의 비대칭성과 정보의 균형적 반영을 통해 설명된다. 이는 자본시장의 효율성을 이해하는 데 중요한 요소이다. 따라서 정답은 4번입니다.